【福匯市場觀點】美元創2月新高，黃金重挫1.7%，紐銅創歷史最大單日跌幅，微軟盤後大漲，有望觸及4萬億市值

經濟數據及外匯市場：

美聯儲連續五次會議按兵不動，但兩票委支持降息，指出經濟增長放緩。一度強化降息預期並提振美股和美債。但鮑威爾發布會未就9月降息給出明確指引，強調通脹風險，並稱就業穩固，打壓年內降息預期

美聯儲7月聲明的主要變化包括：美聯儲將「經濟活動繼續穩步擴張」表述，修改為「上半年經濟活動增長有所放緩」﹔將「經濟前景的不確定性有所下降，但仍處於較高水平」改為「經濟前景的不確定性仍處於較高水平」。

本次會議上，美聯儲兩位理事——鮑曼和沃勒，投下了兩張反對票，符合預期﹔此外，美聯儲理事庫格勒缺席本次會議且未投票。

 

美聯儲主席鮑威爾FOMC記者會上未就9月降息給出指引，表示現在就斷言美聯儲是否會像金融市場預期的那樣在9月下調聯邦基金利率還為時過早。

他說，在關稅和通脹仍充滿不確定性的情況下，當前的利率水平是合適的，給市場對9月降息的預期降溫。

他說，目前政策變化的影響仍具不確定性，合理的基本假設是，關稅對通脹的影響將是短期的。關稅傳導至價格的過程可能比之前預料的更慢，然而關稅對通脹的影響已經開始顯現，但要判斷影響程度仍然太早。

 

美國公布了好於預期的經濟數據以及特朗普發言。

美國7月ADP新增就業超預期，美國將季度再融資發債規模定於1250億美元，與預期相符。

 

鮑威爾鷹派發言打壓降息預期，美債收益率全線上行，對利率敏感的2年期收益率漲超7基點。德國10年期國債收益率跌0.3個基點，報2.706%。

紐約尾盤，美國10年期國債收益率漲5.16個基點，報4.3720%。兩年期美債收益率漲7.46個基點，報3.9455%。

歐市尾盤，德國10年期國債收益率跌0.3個基點，報2.706%。兩年期德債收益率漲1.2個基點，報1.954%，日內交投於1.929%-1.960%區間。

福匯提供債權類產品CFD，交易代碼：2年美國國庫票據2USNote，5年美國國庫票據5USNote，10年美國國庫票據10USNote，長期歐元債券Bund，德國中期債券Bobl，德國短期債券Schatz

 

美國Q2實際GDP年化季環比初值3%好於預期，PCE物價指數2.5%。剔除通脹因素後的GDP以年化3%的速度增長，不僅徹底扭轉了第一季度的-0.5%萎縮，還大幅超出市場預期的2.6%。

主要由兩股力量推動：一是進口大幅下降，二是消費者支出保持韌性。

 

美國7月ADP就業人數增加10.4萬人超預期，但雇主對招聘決策趨於謹慎。美國7月私營部門新增就業10.4萬人，超出經濟學家預期，但仍遠低於去年平均水平。

在特朗普政策不確定性加劇背景下，雇主對招聘決策趨於謹慎，勞動力市場整體需求依然疲軟。

 

特朗普宣布與韓國達成全面貿易協議，征收15%關稅，韓國將向美國提供3500億美元投資，由美國擁有和控制。

特朗普簽署行政命令，將對巴西征收50%關稅。當地時間7月30日，美國白宮表示，美國總統特朗普簽署行政命令，對巴西加征40%關稅，使總關稅額達到50%。

 

年內降息預期大幅降低，美元創兩月新高

歐元兌美元跌1.24%。歐元區二季度躲過衰退，GDP超預期增長0.1%，降息預期回落。

歐元區二季度經濟增長明顯放緩，但優於市場此前預期的零增長，季度環比增長率從一季度的0.6%降至0.1%。同比增長則達到1.4%，同樣高於1.2%的預期值。

德、意經濟引擎熄火，法國、西班牙表現超預期。目前市場認為歐洲央行在12月前再次降息的可能性僅為50%。

 

歐洲承諾購買7500億美元美國能源，分析師普遍認為，這一數字遠超歐盟進口需求和美國出口能力，實現的可能性微乎其微。

關鍵問題是歐盟無法控制其公司的進口行為，即使政治力量介入，市場仍將主導能源流向。

 

英鎊兌美元跌0.84%，美元兌瑞郎漲1.11%。澳元兌美元跌1.15%，紐元兌美元跌1.00%，美元兌加元漲0.44%。

 

紐約尾盤，美元兌日圓漲0.71%，報149.52日圓，日內交投區間為147.81-149.53日圓。歐元兌日圓跌0.52%，英鎊兌日圓跌0.13%。

 

特朗普稱自8月1日起印度將支付25%的關稅，外加懲罰，指印方是俄羅斯能源大買家。

特朗普稱，印度的關稅位居世界前列，非關稅壁壘又比其他任何國家都要嚴格和令人反感，美印貿易逆差巨大，而且印度一直從俄羅斯購買絕大多數軍事裝備，還是俄羅斯最大的能源買家之一。

印度稱將採取必要行動確保國家利益。特朗普的首席經濟顧問稱，希望印度向美國開放市場。印度盧比短線跳水跌超0.7%，盤中創五個月新低

福匯提供港幣，新台幣等亞洲貨幣交易產品，交易代碼：美元兌港幣USD/HKD，美元兌印度比索USD/INR，美元兌韓元USD/KRW ，美元兌新台幣USD/TWD等

 

 

 

金屬&大宗商品市場：

美元走強，黃金重挫逾1.7%。報3274美元/盎司。現貨白銀跌2.79%，報37.14美元/盎司，14:00之前開始持續走低，02:00開始加速下挫。

 

美WTI原油USOIL收報70.00美元/桶。

英布倫特原油UKOIL收報73.24美元/桶。

 

美國總統特朗普將最主要的精煉銅進口形式排除在關稅計劃之外

公告顯示，將自8月1日起對進口半成品銅產品（例如銅管、銅線、銅棒、銅板和銅管）及銅密集型衍生產品（例如管件、電纜、連接器和電氣元件）普遍征收50%的關稅。

白宮表示，銅輸入材料（例如銅礦石、精礦、　銅、陰極銅和陽極銅）和銅廢料不受「232條款」或對等關稅約束。

 

COMEX銅期貨（福匯交易代碼COPPER）價格暴跌，紐約銅價在數分鐘內暴跌約20%。創下歷史最大單日跌幅。

在周三下午之前，美國銅價一直比倫敦金屬交易所（LME）的基準銅期貨高出約28%，市場原本預期所有精煉金屬進口都將被征稅。

根據彭博社整理的數據，2025年截至本周二，美國七個Comex倉庫的銅庫存今年已飆升172%，達到25.3431萬短噸，為自2004年以來的最高水平。

今年初，特朗普首次暗示將可能征收銅關稅，導致美國銅價相對全球市場大漲，引發銅大量涌入美國的搶運潮，使全球一些最大金屬貿易商獲得可觀利潤。

本月早些時候，特朗普進一步宣布將征收高達50%的銅進口關稅，是多數市場參與者原先預期的兩倍，使美國銅價創下歷史新高。

此次將精煉銅（即「電解銅」）排除在征稅名單之外，預計將進一步擾亂全球銅的貿易流向。銅因在電線等領域的廣泛用途，是全球經濟的重要金屬。最近幾個月運往美國的大量銅可能因此被再出口。

銅是全球消費量第三大的金屬，僅次於鐵和鋁。根據美國地質調查局的數據，美國大約有一半的銅依賴進口，其中大部分來自智利。

 

美國天然氣期貨（福匯交易代碼NGAS）收報3.04美元/百萬英熱單位。

福匯現已推出工業基礎金屬現貨交易產品，僅限TS2賬戶交易。交易代碼︰鋁現貨AlumSpot，鉛現貨LeadSpot，鎳現NickelSpot，鋅現貨ZincSpot

 

 

 

美國及全球股市：

標普500指數跌幅0.12%，道瓊斯工業平均指數跌幅0.38%，納斯達克100指數漲幅0.16%，羅素2000指數收跌0.47%

 

美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數漲0.27%

 

英偉達（福匯交易代碼NVDA.US）收漲2.14%，谷歌A（福匯交易代碼GOOG.US）漲0.4%，微軟（福匯交易代碼MSFT.US）漲0.13%

亞馬遜（福匯交易代碼AMZN.US）則收跌0.35%，特斯拉（福匯交易代碼TSLA.US）跌0.67%，Meta（福匯交易代碼META.US）跌0.68%，蘋果（福匯交易代碼APPL.US）跌1.05%。

 

微軟盤後（福匯交易代碼MSFT.EXT）公布強勁業績，大漲近7.86%，若7月31日美股開盤保持這樣的狀態，將和英偉達共同躋身4萬億美元市值「俱樂部」。

二季度微軟營收創一年半最高季增速，EPS盈利增長加快至24%，Azure和其他云服務收入超預期增長39%、創兩年半最高增速

微軟首次披露Azure收入，全財年收入超750億美元、增34%﹔二季度資本支出環比重回增長、超預期增13%至創紀錄的242億美元。股價盤後一度漲近8%。

 

Meta二季度利潤超預期，上調全年資本開支預估區間的底部，盤後（福匯交易代碼META.EXT）大漲差12%。

Meta第二季度營收達475億美元，每股收益7.14美元，均大幅超出市場預期。廣告收入強勁，Reality Labs虧損低於預期。

公司預計第三季度營收將達475億至505億美元，高於市場普遍預期，並將2025年全年資本支出下限從640億美元上調至660億美元。

 

 

AMD（福匯交易代碼AMD.US）漲1.17%，台積電ADR（福匯交易代碼TSM.US）漲0.65%

 

納斯達克金龍中國指數收跌1.82%，蔚來（福匯交易代碼NIO.US）、理想（福匯交易代碼LI.US）跌超3%，小鵬（福匯交易代碼XPEV.US）和拼多多（福匯交易代碼PDD.US）跌超2%。

 

歐元區藍籌股指收漲超0.2%，成分股達能、聯合聖保羅銀行、歐萊雅至多漲超7.3%領跑。

德國DAX 30指數（福匯交易代碼GER30）收跌0.21%

法國CAC 40指數（福匯交易代碼FRA40）收跌0.57%

英國富時100指數（福匯交易代碼UK100）收跌0.13%

 

銀上調日本股市年終預測，TOPIX目標升至3050點，日經225指數目標升至43000點。

主要基於美日貿易協議、財政擴張預期、強勁資金流入和股票回購。儘管短期漲勢可能放緩，但企業盈利見底及改善有望驅動「第二波」行情。

 

儘管美國關稅政策動盪，豐田汽車憑借其混合動力車型的強勁需求，在2025年上半年實現了創紀錄的全球銷量，總銷量超550萬輛，同比增長7.4%。新美日貿易協議將關稅降至15%，為日本汽車製造商提供了有利條件。

 

 

 

 

【今日重要數據】

☆ 日本央行公布利率決議和經濟前景展望報告﹔

 

☆ 14:30，日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發布會﹔

 

☆ 20:30，美國6月核心PCE物價指數年率、美國6月個人支出月率、美國第二季度勞工成本指數季率、美國6月核心PCE物價指數月率。

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