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经济数据及外汇市场∶ 美国二季度实际GDP增长3.3%，高于此前报告的3.0%。净出口对GDP贡献近5个百分点，创下有记录以来最高水平。 修正的关键驱动力是商业投资，其增速从初报的1.9%大幅上修为5.7%，反映了软件和运输设备投资的增强。 美国上周首申失业金人数小幅下降至22.9万，续请人数降至195.4万，双双低于预期。 ? 美联储主席大热人选沃勒表示支持9月降息25基点，未来三到六个月继续降。 7月会议就支持降息25基点的美联储理事沃勒表示，目前认为9月没必要大幅降息，但若下周的非农就业报告“显示经济显著疲...

今日摘要 金价日内重挫近60美元，纳指结束三连涨/跌落纪录高位，美油脱离两月来收盘低位 不要和趋势作对，除非您想破产。 —— Marty Schwartz，《金融怪杰》 市场概况 ? 【中美科技博弈聚焦高带宽内存】 ?事件说明∶外交部回应称反对将科技和经贸问题政治化、工具化、武器化，背景是有报道称中方希望美放宽高带宽内存芯片出口管制。 ?市场影响∶高带宽内存是AI和高性能计算关键组件，若出口管制放松，将利好中美半导体供应链及AI产业发展；若谈判受阻，或推动国产替代加速。 【英伟达、AMD据称上缴部分...

经济数据及外汇市场∶ 美联储公布利率决议前，美股大盘两连跌。盘后传出中美经贸会谈消息，离岸人民币走高、美股指期货上涨、连日大涨的黄金回落。 美国贸易逆差达到创纪录水平，贸易担忧再次出现。市场静待美联储利率决议 美国3月商品和服务贸易逆差扩大至1405亿美元，远超预期的1372亿美元，较前值1227亿美元环比增长14%。 ? 花旗认为，在关税至少未来几个月内保持在当前水平的情况下，美国经济将经历三个阶段的影响∶ “抢购潮”暂时提振经济数据、不确定性导致投资雇佣放缓、供应受限引发裁员潮和涨价潮。...

经济数据及外汇市场∶ 特朗普4日周日称，美国正与中国等多国就贸易协议举行会谈，对华谈判的主要优先事项是确保达成公平的贸易协议。 美国4月ISM服务业指数意外不降反升至51.6，价格指数创两年多新高，就业和新订单改善。 经历3月暴跌后，美国服务业企业的活动4月有所回暖。就业的萎缩速度有所放缓，新订单为今年以来的最高 商业活动指数跌至去年6月以来的最低，进口指标为6月以来的最大降幅，库存指标攀升至去年10月以来的最高。 ? 美财长贝森特称，特朗普政府经济议程的贸易、减税和去监管并非独立存在的政...

经济数据及外汇市场∶ 报道称，特朗普团队探讨简化对等关税计划。 另外，因美国住房指标、工业生产数据好于预期，进出口价格超预期， 因此，亚特兰大联储将美国第一季度GDP预测从-2.1%上调至-1.8%。 ? 20年期国债拍卖表现强劲，以及美股下跌推动的避险买盘，美债收益率走低。德国国防开支方案获批的利好效应昙花一现，欧元区法意西希主权债涨不足1个基点∶ 美国10年期基准国债收益率跌1.74个基点，报4.2812%。两年期美债收益率跌0.65个基点，报4.0377%。 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.8个基点。两年期...

经济数据及外汇市场∶ 美国通胀全线低于预期，2月CPI同比增速为去年11月来新低，核心CPI同比增速降至四年最低。 交易员提高降息押注，预计年内进行三次25个基点的降息。 分析称，通胀数据部分缓解“滞胀”忧虑，为美联储降息提供空间，提振风险偏好。 但也有多位华尔街分析师认为，通胀好转可能只是“暴风雨前的平静”，因关税政策带来的不确定性使通胀前景不明朗，美联储因此不太可能很快调整政策指引。 ? 美债收益率回升，两年期美债收益率涨超4个基点，报3.9866%。 美国10年期基准国债收益率涨3.25个基点...

经济数据及外汇市场∶ 美国就业市场再现放缓迹象。2月非农就业人数增长15.1万，略低于市场预期，失业率意外升至4.1%，创去年11月以来新高。 分析人士指出，非农数据未能提供明确的经济前景，市场、企业和消费者都不喜欢不确定性，这可能加剧市场波动。 白宫国家经济委员会主任Hassett表示，2月就业数据的“转向”主要受政府缩减雇员和开支的影响，未来就业报告可能更明显地反映出政府裁员的冲击。 ? 交易员仍预计美联储今年将降息约75个基点。美联储官员普遍预计3月将维持利率不变。 美联储主席鲍威尔强调，特...

经济数据及外汇市场∶ 美国经济再添滞胀信号，2月份制造业活动增长接近停滞，原料支付价格指标创逾两年最高。 美国亚特兰大联储GDPNow模型将美国今年第一季度GDP将萎缩2.8%，此前预计会萎缩1.5%。 桥水创始人达利欧警告称，美国若不减赤字，三年内将面临债务危机。 美联储降息预期进一步升温，今年降息幅度基本为三次，每次25个基点。 ? 特朗普重申3月4日开始对加拿大和墨西哥加征关税，将于4月2日征收对等关税。 美方与加拿大和墨西哥谈判关税方面已经“不存在剩余空间”。 加拿大回应称准备好报复措施，加...

经济数据及外汇市场∶ 美国经济降温迹象增多，滞胀信号增强。就业市场放缓，上周首申失业救济人数报24.2万人，为去年12月初来最高。 房地产市场受高房价、高利率挤压，继新房和二手房销量不佳后，1月待售房屋销量环比降4.6%至历史最低。 ? 从鸡蛋价格到房地产，美国通胀再度升温，PCE通胀数据上修至2.7%。 但四季度实际GDP年化季环比修正值2.3%符合预期。受飞机订单激增推动，1月耐用品订单环比增3.1%，创去年7月来最大增幅。 周五市场将关注1月份的个人消费支出(PCE)报告，市场普遍预计月环比将升至0.3%（前...

经济数据及外汇市场∶ 关税威胁与税改计划交织。稍早前，美国众议院二以微弱优势通过了特朗普提出的4.5万亿美元减税计划，该预算决议案已送交参议院，预计共和党人将尽快推进。 分析称，这主要对美国企业有利，预计将有更少的监管和减税，抬升乐观情绪，美元、美股、美债收益率一度走高、欧洲的相关资产一度上涨。 ? 美国经济再添消费需求减弱迹象，受制于利率持续高企和恶劣天气，美国1月新屋销售跌至三个月低点。 随著增长预期消退和通胀担忧仍然很高，美国滞胀说法进一步加剧，降息预期再次升温。 一系列疲...